如今的照明市場是LED的天下，節(jié)能減排成為眾多行業(yè)的口號。led照度成本與熒光燈的差距已在5倍以內(nèi)。每瓦成本仍10倍于熒光燈等常用高效光源，但是，由于LED的單向光源特性、細致的產(chǎn)品設(shè)計以及高效率驅(qū)動電路，其照度成本在5倍以內(nèi)。而照度對應(yīng)的是在特定區(qū)域的流明數(shù)，是用戶真正關(guān)心的指標。每瓦成本和照度成本的差異的意義在于，LED燈將較熒光燈等有大約50%的節(jié)電效果。

　　目前冷白光LED燈在非居民照明領(lǐng)域已經(jīng)具有經(jīng)濟性。考慮節(jié)電效果的測算表明LED燈使用約10000小時可以收回成本，而產(chǎn)品壽命其實已經(jīng)顯著超越這個水平。為了考慮時間價值的影響，我們采用20%的貼現(xiàn)率，仍發(fā)現(xiàn)目前價格下，10小時/天，250天/年的使用場合已經(jīng)具有正的經(jīng)濟價值，這將包括大部分非居民照明應(yīng)用。

　　成本仍有巨大的下降空間，包括光效提高、規(guī)模效應(yīng)以及產(chǎn)業(yè)利潤回歸合理。芯片價格下降已經(jīng)開始，2011年底LED燈照度成本將較目前下降30-40%，我們相信這個價格將啟動后暖白光、或者4-6小時/天等應(yīng)用，這包括絕大部分非居民照明應(yīng)用，而2012年家居照明也將啟動。

　　11月LED照明示范應(yīng)用工程將改變用戶對LED的產(chǎn)品特性的認識，前期不規(guī)范的市場競爭和使用體驗使用戶難以認同LED的20000小時的長壽命。示范應(yīng)用工程的入圍企業(yè)主要有浙江陽光和雷士照明。

　　海量的LED市場，LED照明涉及芯片、封裝、導(dǎo)熱材料、導(dǎo)光增透材料、驅(qū)動器等不同領(lǐng)域。全球電力消費有約20%是照明，LED照明將節(jié)省超過一半的電力消耗，這是LED的潛在市場容量。

　　芯片領(lǐng)域重點關(guān)注士蘭微、長城開發(fā)。盡管短期LED照明芯片價格處于下降通道，但照明需求將最終改善供需格局。士蘭微顯示芯片較少受到跌價影響，其藍綠光芯片屬于國內(nèi)一流水平;長城開發(fā)具備大規(guī)模制造的管理能力，在晶圓和億光的支持下可望成為一流的上下游一體化廠商。

　　后端的封裝與應(yīng)用是2011年更值得關(guān)注的領(lǐng)域，因為，芯片供應(yīng)環(huán)節(jié)包括芯片價格下降，并將觸發(fā)照明應(yīng)用預(yù)期;LED照明芯片目前只占整燈價格的15%左右，巨大的產(chǎn)品附加值是在后段制造和渠道環(huán)節(jié);與之前TV背光市場中國企業(yè)難以切入不同，全球照明制造能力已經(jīng)集中在中國，中國企業(yè)必將成為主導(dǎo)力量。重點關(guān)注國星光電、浙江陽光，關(guān)注福晶科技。