“十二五”期間，生活垃圾處理累計(jì)規(guī)劃投資額超過2,600億元。

　　固廢處置投資“欠賬”較多，未來增長空間巨大。預(yù)計(jì)“十二五”期間，全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理總投資約2,636億元(“十一五”僅完成561億元)。其中：無害化處理設(shè)施投資1,730億元（含“十一五”續(xù)建投資345億元），收運(yùn)轉(zhuǎn)運(yùn)體系建設(shè)投資351億元；存量整治工程投資211億元；餐廚垃圾專項(xiàng)工程投資109億元；垃圾分類示范工程投資210億元；監(jiān)管體系建設(shè)投資25億元。

　　生活垃圾焚燒處理規(guī)劃超預(yù)期

　　規(guī)劃到2015年，全國城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒處理設(shè)施處置能力達(dá)到無害化處理總能力的35%以上，其中東部地區(qū)達(dá)到48%以上。上述規(guī)劃，遠(yuǎn)超此前市場普遍預(yù)期的到2020年中國垃圾焚燒比例達(dá)到30%的目標(biāo)。在國家和地方政府相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的刺激下，生活垃圾焚燒設(shè)施的建設(shè)將在全國范圍內(nèi)廣泛鋪開。但生活垃圾焚燒處置能力的建設(shè)進(jìn)度存在低于上述預(yù)期的可能性。

　　餐廚垃圾處理投資機(jī)遇明確

　　規(guī)劃到2015年，在50%的設(shè)區(qū)城市初步實(shí)現(xiàn)餐廚垃圾分類收運(yùn)處理，各省（區(qū)、市）建成一個(gè)以上生活垃圾分類示范城市；針對餐廚垃圾處理的規(guī)劃累計(jì)投資額為109億元。結(jié)合對中國餐廚垃圾潛在市場規(guī)模（大約520億元）的測算，餐廚垃圾處理的累計(jì)投資額存在超預(yù)期的可能性。

　　投資機(jī)遇

　　看好固廢處置設(shè)備、工程相關(guān)企業(yè)，對垃圾處理廠的運(yùn)營企業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度。為實(shí)現(xiàn)生活垃圾無害化處理目標(biāo)，未來幾年需要建設(shè)大量的垃圾無害化處理設(shè)施，其中垃圾焚燒、資源回收利用將是最快的增長領(lǐng)域。看好在相關(guān)領(lǐng)域具有較強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)實(shí)力、較為豐富的工程施工經(jīng)驗(yàn)的桑德環(huán)境、生活垃圾焚燒設(shè)備、建設(shè)和運(yùn)營商盛運(yùn)股份、垃圾滲濾液處理龍頭維爾利等。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素

　　行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：（1）新競爭者介入；（2）企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)；（3）地方政府債務(wù)危機(jī)惡化；（4）生活垃圾處理收費(fèi)政策的出臺嚴(yán)重低于預(yù)期。